康美藥業(yè)近20萬股民這回迎來春天了，摘帽后開盤首日，康美封板漲停，在A股市場平地震起一聲驚雷!

在財務(wù)風(fēng)波的五年之后，康美藥業(yè)終于“起死回生”。6月26日晚，ST康美發(fā)布公告，將向上交所提出撤銷“其他風(fēng)險警示”的申請。

ST康美表示，公司因2020年度內(nèi)部控制被出具否定意見的審計報告而觸及的“其他風(fēng)險警示”情形已消除，渤海信托案件已判決生效并進(jìn)入執(zhí)行程序，公司盈利能力持續(xù)增強。

這回資本市場也非常買康美的賬，公告發(fā)出的第二天，ST康美股價開盤“一字板”漲停;6月28日繼續(xù)延續(xù)上漲趨勢，股價逼近漲停。市場用真金白銀投票，看好康美摘帽后的前景。

康美藥業(yè)這幾年幾乎悄無聲息，已經(jīng)沒人關(guān)注這個曾經(jīng)的中藥材第 一股，公司似乎一直在積極處理各種后遺癥和糾紛。在2022年，ST康美已經(jīng)完成了“摘星”。在持續(xù)優(yōu)化內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)后，終于在今年申請“摘帽”。

事實上，康美這次申請摘帽是底氣十足的。經(jīng)過近六年的調(diào)整優(yōu)化，康美藥業(yè)的財務(wù)狀況得到了顯著改善。首先，公司最近兩個會計年度的內(nèi)部控制審計報告均被出具了標(biāo)準(zhǔn)無保留意見，這表明公司的內(nèi)部控制體系已經(jīng)得到了有效修復(fù)。其次，關(guān)于頗受關(guān)注的渤海信托案件，康美藥業(yè)已經(jīng)確認(rèn)預(yù)計負(fù)債，相關(guān)事項對公司的影響已經(jīng)確定。此外，公司原控股股東康美實業(yè)已進(jìn)入破產(chǎn)清算程序，康美藥業(yè)已通過司法程序向康美實業(yè)管理人申報債權(quán)，這也為公司未來的財務(wù)健康提供了保障。

更為關(guān)鍵的是，康美藥業(yè)在2023年實現(xiàn)了扭虧為盈，凈利潤達(dá)到了1.03億元，這是自造假案以來的首 次盈利。

同時，公司2023年的營業(yè)收入也達(dá)到了48.74億元，同比增長16.60%。這一業(yè)績表現(xiàn)，無疑是康美藥業(yè)的摘帽之路的亮點。說明康美已經(jīng)從風(fēng)波中走出來，公司經(jīng)營駛?cè)胝墶?/p>

否極泰來，扭虧為盈

康美藥業(yè)一度被外界視為“陷入絕境”。這家公司創(chuàng)始人出身草根，上世紀(jì)90年代在普寧市流沙中藥市場成立中藥鋪。2001年就完成上市，比當(dāng)時的電器巨頭國美還早了三年。用不到10年的時間實現(xiàn)上市，再用10多年的時間成長為中藥飲片領(lǐng)域的龍頭公司，市值最 高突破1000億元。炙手可熱的時候，康美藥業(yè)卻在2018年秋天遭遇巨變。

當(dāng)時，公司一度傳出“即將破產(chǎn)清算”的傳聞，然而就是這樣一家?guī)缀跸萑虢^境的公司是怎樣力挽狂瀾，實現(xiàn)自救的呢?

這得益于公司扎實的底子。公司是目前國內(nèi)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中業(yè)務(wù)鏈條較完整、醫(yī)療健康資源較豐富、整合能力較強的企業(yè)之一，中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈一體化運營模式和業(yè)務(wù)體系已經(jīng)形成。

康美的產(chǎn)品競爭力之強，產(chǎn)品種類之齊全，是當(dāng)前中藥業(yè)內(nèi)少有的。目前公司可生產(chǎn)1000多個品種、20000多個品規(guī)的中藥飲片;擁有三七粉、西洋參、康美百合、康美丹參等26個優(yōu)質(zhì)中藥飲片;擁有白芍（飲片）、石斛(飲片、配方顆粒)、康美智慧藥房等8個廣東省高新技術(shù)產(chǎn)品。

不過最關(guān)鍵的一步棋，還是康美引入了“國資大哥”。

2021年世界五百強的廣州醫(yī)藥集團，正式接手康美藥業(yè)，成為公司在面臨近乎“末日”般情境后的希望曙光。

廣藥集團先是通過神農(nóng)氏合伙企業(yè)，對康美藥業(yè)投入65億元，成為了康美藥業(yè)的實控方，使得這家被市場判了“死刑”的公司，成功清償全部債務(wù)。為了將這家懸崖邊上的公司拉回來，廣藥還組織了近百人的團隊支持康美，2022年初具有廣藥集團背景的賴志堅出任康美董事長。2022年新一屆康美治理團隊亮相時，管理層都有廣藥集團旗下企業(yè)工作經(jīng)歷。可以說，這時康美已經(jīng)脫胎換骨，正式步入“廣藥時代”。

背靠國資，浴火重生

現(xiàn)在的康美藥業(yè)，只是名字還叫康美，其實發(fā)展邏輯早就變了。在廣藥入主康美后，它就從一家民企變成了擁有國資背景、根紅苗正的企業(yè)。

所以當(dāng)時康美藥業(yè)的重整，能夠得到了廣東省委、省政府和各級黨委、政府的大力支持。這也為康美順利重生提供了堅實的基礎(chǔ)。廣藥集團入主后，康美藥業(yè)從組織架構(gòu)到人力、再到戰(zhàn)略規(guī)劃，都迎來了大刀闊斧的改革，經(jīng)營狀況也在逐步好轉(zhuǎn)。

康美藥業(yè)曾在一份公告中表示:以重整為契機，保留并聚焦以中藥飲片為核心的主營業(yè)務(wù)，通過重整投資人的業(yè)務(wù)資源支持、注入流動資金、加強內(nèi)部管控、降低成本費用、完善激勵約束機制等一系列措施，從根本上改善康美藥業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營。

也正是因為廣藥的積極介入，康美才能成功扭虧為盈，持續(xù)盈利能力正在穩(wěn)步提升。

2022年5月20日，康美藥業(yè)撤成功摘星，從“*ST康美”變更為“ST康美”，這意味著公司可持續(xù)經(jīng)營，避免了退市風(fēng)險，公司從“死亡線”上撤離，初步轉(zhuǎn)出ICU。

其實，康美能在如此短的時間內(nèi)實現(xiàn)，還有一點很關(guān)鍵，就是康美和廣藥之間的互補。

廣藥集團在科研、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新方面頗有實力，是全球頭家以中醫(yī)藥為主業(yè)進(jìn)入《財富》世界500強的企業(yè)，連續(xù)三年上榜，目前名列第426位，同時也是唯 一入選制藥分行業(yè)榜單的中國企業(yè)、唯 一入選《財富》最受贊賞的中國公司榜單的廣州本土企業(yè)。

康美藥業(yè)則在中藥材上中下游產(chǎn)業(yè)鏈整合能力強，之前與全國范圍的1100余家醫(yī)療機構(gòu)以及4萬余家連鎖藥店建立了深度業(yè)務(wù)合作關(guān)系。二者的業(yè)務(wù)具有天然的協(xié)同性。

廣藥集團通過產(chǎn)能協(xié)作、粵東區(qū)域市場支持等方式發(fā)揮康美藥業(yè)與廣藥白云山的協(xié)同效應(yīng)。

同時，在廣藥集團和康美藥業(yè)管理層的整體規(guī)劃下，康美藥業(yè)提出了“12355“戰(zhàn)略——以中藥飲片為核心的智慧型中醫(yī)藥大健康品牌企業(yè)為戰(zhàn)略定位，圍繞“打造中藥飲片全鏈條特色產(chǎn)業(yè)”和“提供醫(yī)療康養(yǎng)大健康特色服務(wù)”兩大戰(zhàn)略主線;全面啟動中藥、醫(yī)療康養(yǎng)、中藥城、健康品、醫(yī)藥商業(yè)五大業(yè)務(wù)版塊等。

如今的康美已經(jīng)剝離了大量非主業(yè)，圍繞中藥飲片、配方顆粒、醫(yī)藥商業(yè)等業(yè)務(wù)，繼續(xù)凝聚自己建立了20多年的市場優(yōu)勢。一個“新康美”正在奔向市場。

結(jié)語

最后，有一個問題值得我們思考。為什么國資力量介入后，康美藥業(yè)的經(jīng)營狀況和品牌聲譽能迅速好?背后的關(guān)鍵原因是，有部分企業(yè)的大股東往往注重個人利益，把企業(yè)視為個人私產(chǎn)。上市后總想著套現(xiàn)，賺取更大的收益。但實際上，他們?nèi)狈ζヅ溥@個資金量的社會資源調(diào)動能力，更缺乏社會責(zé)任感。

而國企，因為代表國家，他們更在乎品牌美譽度，更注重經(jīng)營的持續(xù)性，也更有社會擔(dān)當(dāng)。

疫情期間，在廣藥集團的主導(dǎo)下，康美藥業(yè)參與抗疫、救災(zāi)等捐贈行動，發(fā)揮中醫(yī)藥企業(yè)在防疫中的資源優(yōu)勢及作用，籌集藥品和防護物資馳援廣西百色、廣東云浮、陜西西安、上海、甘肅等地。試想，如果還是馬興田麾下的康美，能做到這一步嗎?

此康美已非彼康美。雖然如今營收不足巔 峰時期的四分之一，但至少現(xiàn)在的康美藥業(yè)掙的每一分錢都是真的。相信在廣藥集團的支持下，這個“新康美”能夠煥發(fā)出有別以往的發(fā)展活力和企業(yè)風(fēng)采，持續(xù)服務(wù)于社會民生、增進(jìn)民生福祉，在中醫(yī)藥這個萬億級大市場展現(xiàn)出更大作為。

（推廣）