當保險科技元年開啟之后，不乏涌現(xiàn)一批優(yōu)質案例，如慧擇、i云保、水滴、圓心惠保、車車科技、小雨傘等。以慧擇為例，成立之初就聚焦于保險電商這一賽道。其后，更是瞄準長期險這一銷售難度大但含金量高的產品，通過不斷完善基礎設施、推進產品在線化等方式，開辟了保險產品網(wǎng)銷新模式。

從公認的“保險科技元年” 2017 年至今，隨著經濟周期的更迭，資本伴隨著我國保險科技行業(yè)經歷了波瀾壯闊的時期，見證了諸多公司猶如雨后春筍般蓬勃發(fā)展，也見證了有些公司大廈將傾，從追捧到退潮，從頂流到落寞……保險科技領域已變了天。

根據(jù)相關統(tǒng)計顯示， 2021 年全球規(guī)模最 大的 10 筆保險科技融資中，無一中國公司。 2021 年國內保險科技賽道呈現(xiàn)出“高開低走”的態(tài)勢，上半年水滴登陸納斯達克后，下半年交易寥寥，幾乎沒有新生力量出現(xiàn)。 2022 年保險科技更是歷經冰封期，資本市場遇冷、虧損嚴重，中概股整體低迷。 2023 年的保險科技又是怎樣一番景象？

隨著微信公眾號、小紅書、抖音等私域流量逐漸興起，慧擇利用數(shù)據(jù)積累的豐富經驗，成功切入這一市場，將眾多網(wǎng)絡大V納入麾下，結合各自特點定制產品，使其長期險業(yè)務突飛猛進。

2015- 2018 年，借助“保險科技”概念的興起，慧擇先后獲得賽富、創(chuàng)東方、達晨創(chuàng)投等機構的數(shù)輪投資。 2020 年初成功登陸納斯達克，募資 5512 萬美元，奠定了其“保險電商第 一股”的重要地位。

水滴則不同，其認識到保險公司長期以來難以觸達客戶、保險意識教育割裂等痛點，通過“互助”和“籌款”兩大平臺，通過富有視覺沖擊力的現(xiàn)實案例，有效提高了消費者的保險意識，構筑起高壁壘的流量池，在此基礎上實現(xiàn)了巨額的產品銷售。

此外，水滴也非常注重科技領域的研發(fā)投入，借助大數(shù)據(jù)層面的優(yōu)勢，從采集分析到落地賦能，最終形成智能核保、智能理賠、智能醫(yī)療、風險控制等一系列解決方案。

在連續(xù)獲得了知名投資機構近 40 億元的投資，關停了可能有政策風險的網(wǎng)絡互助平臺后，水滴于 2021 年 5 月在納斯達克上市。

與這些2C的平臺不同， 2016 年依托于售賣‘’百萬醫(yī)療“起家的i云保專注于保險代理人的賦能，其定位專注于賦能保險從業(yè)者的保險科技服務平臺，據(jù)其官方介紹稱，運用人工智能、大數(shù)據(jù)等科技，為保險機構、保險從業(yè)人員提供"科技+服務”的解決方案。截至 2021 年底，平臺累計服務用戶2500w+，合作保險公司超 100 家，平臺GMV突破 113 億，代理人產值增長 10 倍。 2021 年營收達 20 億。

他們的成功一方面與其看準行業(yè)大勢、積極付諸行動密不可分，但另一方面，也離不開資本的助推。

但當潮水褪去、迷信打破，保險科技的下半場姍姍來遲，速戰(zhàn)速決的資本對其態(tài)度也發(fā)生了轉變。同時，我國宏觀經濟政策環(huán)境的重大變化使得資本逐步理性，不再盲目地追求擴張，迷信所謂“領先科技”，而是逐漸將“如何落地轉化為生產力”作為重要的考量指標。

賦能不賦

保險科技公司最早是圍繞保險產業(yè)鏈各個垂直領域出現(xiàn)，目的是解決保險行業(yè)的各種痛點，提升效率，營收來源體現(xiàn)為保費的一部分。而這也形成一個“悖論”，即大公司雖然不差錢，但本身投入高、“痛點”少；而小公司雖然亟待解決的問題多，但保費寥寥，不足以為額外的服務買單。因此，保險科技公司“落地難”現(xiàn)象已成為業(yè)界共識。

此前，由眾安科技聯(lián)合清華大學技術創(chuàng)新研究中心發(fā)布的《保險科技創(chuàng)新指數(shù)2022——科技賦能保險業(yè)高質量發(fā)展》白皮書中也指出，從指標得分的分布情況來看，保險企業(yè)的保險科技創(chuàng)新差異較大，總體而言，保險科技在保險行業(yè)中的潛力尚待釋放。此外，保險科技投入端的表現(xiàn)明顯優(yōu)于保險科技產出中端與終端，這說明保險科技從投入到轉化的效率存在較大改進空間。

當下保險科技賦能能夠產生實際成效的大致分為三類：第 一、直接為保險公司帶來保費。實際上這是流量的生意，平臺通過投放的方式收集到消費者例子，將流量轉化為保費，這是最直接的。第二、能夠為保險公司降本的，通過科技手段，使其降本增效、合規(guī)運營，節(jié)省了保險公司的日常成本。第三、硬科技公司，稱搭建了大模型，能夠復用于整個行業(yè)。

對比銀行業(yè)的數(shù)字化，保險業(yè)的數(shù)字化非常初階，除了車險這個觸發(fā)頻次高的險種造就了較為有效的技術運用，人身險的運用則分散在各個環(huán)節(jié)中，并未形成體系。因此可以看到的是，保險科技的賦能從某種程度上來說缺乏大量、高頻的有效場景去優(yōu)化模型。

以一些聚焦于保險銷售領域的保險科技公司為例，其科技賦能的方式聚焦于其平臺代理人售前、售中、售后。售前幫助代理人獲客，一方面是流量生意需要大量投入，另一方面幫助代理人展業(yè)，提供相應的營銷素材及內容，據(jù)消息人士透露，一些企業(yè)在AIGC項目中投入巨大，但并未達成大模型的訓練效果，這也是由于一方面，相比普通的消費品，保險銷售頻次低，場景弱，沒有足夠的相關數(shù)據(jù)去投喂標準化模型。售中如保單托管，此類功能均相對較基礎，是線下紙質保單的線上化，售后則涉及理賠部分，但由于非標體多，保險理賠仍然需要人工干預較多。所以說真正的實現(xiàn)科技賦能，還有非常長的一段路可以走。

虧損之辯

先將眼光放到國外， 2023 年Q2，十家美股上市的保險科技公司運營虧損總計6. 95 億美元，凈虧損總計5. 64 億美元。

其中，虧損最嚴重的是健康險科技公司Bright Health，運營虧損達到3. 17 億美元，凈虧損為1. 25 億美元。該公司此前也存在諸多問題，一度面臨退市、破產的風險，更是在 2022 全年錄得 14 億美元虧損。

其次為Hippo，這家財險MGA二季度的運營虧損為 8770 萬美元，而凈虧損達到1. 08 億美元，同樣也虧損嚴重。該公司也經歷了一系列業(yè)務轉型，目前涵蓋了家財險、保險即服務、客戶服務機構、代理人支持工具以及家居護理，相當于圍繞家財險構建了一個生態(tài)。但是體現(xiàn)在財務數(shù)據(jù)上，仍然不能帶該公司走上正軌。

其他幾家虧損嚴重的公司包括Go Health、Lemonade以及Teladoc Health。其中，Go Health運營虧損 5300 萬美元，凈虧損 7000 萬美元，Lemonade運營虧損 6590 萬美元，凈虧損 6720 萬美元，而Teladoc Health運營虧損 7165 萬美元，凈虧損 6518 萬美元。

中國的保險科技尚未出現(xiàn)絕 對盈利的公司。

以太平科技為例，太平科技是我國僅有一家專業(yè)科技保險公司，在科技保險領域可謂是得天獨厚，但成立至今尚未實現(xiàn)盈利。

?2021 年，太平科技的業(yè)務結構也進行了調整。在 2018 年和 2019 年，太平科技保費收入占比排前兩名的是貨物運輸保險和意外傷害保險，到了 2021 年，責任保險一躍成為該公司保費收入第 一大險種。而意外傷害險、貨運險等險種保費規(guī)模在縮減。

上市之殤

保險科技的上市之路自 2021 年 6 月之后，仿佛就蒙上了一層陰影。此后未見其在資本層面有較大動作。

今年 9 月，車車科技登陸納斯達克，繼慧擇、水滴之后又一家保險科技公司。也是自《境內企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》（以下簡稱“境外上市新規(guī)”）正式實施以來，頭家獲得證監(jiān)會放行的協(xié)議控制(VIE)架構公司，頭家獲備案通過并以De-SPAC模式上市的公司其。成立于 2014 年，發(fā)展近十年，已成為我國領先的保險數(shù)字化服務平臺。公司總部位于北京，現(xiàn)在全國有 130 個服務機構，擁有全國性保險銷售牌照，業(yè)務涵蓋在線保險交易、保險中介SaaS系統(tǒng)賦能、新能源車險服務等。

單以保費交易規(guī)模論，車車科技與背靠行業(yè)龍頭企業(yè)的保險經紀公司還有些差距，不過它的一大核心競爭力是技術。

除車車外，保險科技公司致保科技有限公司還在美國證監(jiān)會（SEC）公開披露招股書，擬在美國納斯達克IPO上市，該公司主營業(yè)務也是圍繞“科技+保險經紀”展開。

處于上市準備中的手回科技，其業(yè)務涵蓋保險交易、保險科技以及健康服務三個板塊。子公司小雨傘保險經紀構建了涵蓋保險產品的開發(fā)設計、AI智能投顧、智能核保推薦、閃賠墊付和理賠管家等全鏈條的線上一體化服務。

中國精算師協(xié)會會長、數(shù)字保險智庫學術委員會主席王和曾對媒體表示，上市和擬上市的保險中介公司顯著增多的大背景是保險行業(yè)在科技創(chuàng)新的大潮前，面臨的挑戰(zhàn)、轉型和迭代。

具體而言，科技創(chuàng)新將從根本上改變保險業(yè)態(tài)，重新定義保險和保險中介。這是一種基于底層邏輯的改變，即保險的本質就是一種基于風險管理的“中介”，而科技賦予了這種“中介”以全新的可能，特別是公平和效率提升。

資本市場關注到“科技+”的高成長性價值，而保險中介需要現(xiàn)金流上市“回血”、打造品牌商譽，在海外上市環(huán)境改善的時機下，保險中介機構上市呈現(xiàn)出“破冰回暖”的跡象。

不過，美股市場更加成熟，投資者更關心一家企業(yè)的長期發(fā)展能力和抵御風險韌性能力。車車科技開盤首日暴漲582%，后連續(xù)回調至5. 65 美元左右的低位，其情況類似于其余三家上市保險中介。

長期來看，各種屬性加成的光環(huán)褪去后，公司仍需要證明其盈利能力以應對市場的價值重估。

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